心時代便利貸

票貼融資增多出於商業銀行規避風險和企業套利的動機。業內對這一點的認識較為一致。但是對於票貼融資的主體，尚缺乏足夠的重視。有的學者認為，小額信貸票貼融資多在很大程度上解決了供應鏈融資，使中小企業獲得貸款的可能性增加。我們認為這一點值得商榷。近期，業界擔憂大量信貸資金並沒有流入實體經濟。依據上述分析，我們認為，除政府主導的投資專案外，實體經濟也是信貸資金的主要投向，但是投向並非均勻分佈，可謂“旱的旱死，澇的澇死”，信貸結構失衡進一步加劇，大型國有企業的資金充裕且成本低廉，而中小企業的現金流持續緊張。